Alphabet สร้างประวัติศาสตร์ Google ออกบอนด์ 100 ปี เดิมพันอนาคต AI

Alphabet บริษัทแม่ของ Google สร้างความฮือฮาให้กับโลกการเงินและเทคโนโลยีอีกครั้ง ด้วยการประกาศระดมทุนครั้งมโหฬารมูลค่ารวมกว่า 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 6.6 แสนล้านบาท) ซึ่งไฮไลต์สำคัญอยู่ที่การเตรียมออก 'หุ้นกู้อายุ 100 ปี' ในสกุลเงินปอนด์สเตอร์ลิง

ความเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นปรากฏการณ์ในแวดวงเทคโนโลยี เพราะนับตั้งแต่ยุคฟองสบู่ดอทคอมปลายทศวรรษ 1990 (สมัย Motorola ปี 1997) แทบไม่มีบริษัทเทคโนโลยีใดกล้าออกตราสารหนี้ที่มีอายุยาวนานระดับศตวรรษเช่นนี้ ส่วนใหญ่มักพบเห็นได้เฉพาะในระดับรัฐบาลหรือสถาบันการศึกษาชั้นนำอย่าง Oxford เท่านั้น

นักลงทุนเชื่อมั่นในอนาคต Google

แม้จะเป็นดีลที่มีความเสี่ยงสูงจากระยะเวลาที่ยาวนาน แต่ความเชื่อมั่นในศักยภาพของ Alphabet ทำให้นักลงทุนแห่จองซื้อหุ้นกู้ชุดนี้อย่างล้นหลาม

โดยมียอดจองซื้อสูงเกินกว่าเป้าหมายถึง 5 เท่า (กว่า 1 แสนล้านดอลลาร์) สะท้อนให้เห็นว่าตลาดทุนยังมองเห็นความแข็งแกร่งของ Google ในระยะยาว แม้จะต้องเผชิญกับความผันผวนของเทคโนโลยีก็ตาม

เหตุผลหลักเบื้องหลังการก่อหนี้ผูกพันข้ามศตวรรษนี้ คือความต้องการเงินทุนมหาศาลเพื่อรองรับ 'สงคราม AI'

Sundar Pichai ซีอีโอของ Alphabet ยอมรับว่า ความท้าทายที่สุดในเวลานี้คือ 'โครงสร้างพื้นฐาน' บริษัทจำเป็นต้องเร่งขยาย Data Center, จัดหาชิปประมวลผล และพลังงานไฟฟ้า ให้ทันกับความต้องการ Generative AI ที่พุ่งสูงขึ้น

Morgan Stanley คาดการณ์ว่ากลุ่ม Hyperscalers (Google, Amazon, Microsoft, Meta) จะกู้ยืมเงินรวมกันกว่า 4 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้ งบลงทุนของ Alphabet ในปีนี้อาจพุ่งสูงแตะ 185,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่างบของปี 2025 ถึง 2 เท่า

ประเด็นที่น่าจับตามองที่สุดในรายงานที่ยื่นต่อก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) คือการที่ Alphabet ยอมรับอย่างตรงไปตรงมาเป็นครั้งแรกว่า "การเติบโตของ AI อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจโฆษณา"

รูปแบบการค้นหาข้อมูลของผู้คนที่เปลี่ยนไปใช้การถาม-ตอบผ่าน AI (Generative Search) อาจลดการพึ่งพา Search Engine แบบดั้งเดิม ซึ่งเป็นบ่อเงินบ่อทองหลักของ Google

"ไม่มีหลักประกันว่า เราจะสามารถปรับตัวได้อย่างมีประสิทธิภาพ หรือว่ารูปแบบโฆษณาใหม่ ๆ จะประสบความสำเร็จในการแข่งขัน" ส่วนหนึ่งจากรายงานความเสี่ยงของ Alphabet

แม้ในไตรมาสล่าสุด Google จะยังทำรายได้โฆษณาเติบโต 13.5% แต่การระดมทุนครั้งนี้คือสัญญาณเตือนว่า ยักษ์ใหญ่รายนี้กำลังเตรียมกระสุนดินดำไว้มหาศาล เพื่อเปลี่ยนผ่านธุรกิจครั้งใหญ่ที่สุดในรอบทศวรรษ โดยยอมแลกด้วยภาระหนี้ระยะยาวเพื่อรักษาบัลลังก์เจ้าแห่งเทคโนโลยีไว้ต่อไป

ที่มา : Bloomberg