Spring News

รู้เขารู้เรา ! ส่องเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นเวียดนาม ตลาดเกิดใหม่ที่น่าลงทุน

27 มิ.ย. 2564 เวลา 16:31 น.

เวียดนาม คือหนึ่งในประเทศกลุ่มอาเซียน ที่มีประชากรจำนวนมากมาย รองจากอินโดนีเซีย ช่วงหลายปีที่ผ่านมาเศรษฐกิจเวียดนามขยายตัวไปอย่างรวดเร็ว วันนี้จะพาส่องส่องเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นเวียดนาม ที่กำลังฟื้นตัวได้ดี ถือว่าเป็นตลาดเกิดใหม่ที่น่าลงทุน แข่งขันที่สำคัญของไทย

ดร.กําพล อดิเรกสมบัติ รองกรรมการผู้จัดการ Chief Investment Office บริษัทหลักทรัพย์ ไทยพาณิชย์ จำกัด เปิดเผยว่าเศรษฐกิจเวียดนามฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง นำโดยภาคการส่งออกที่ได้รับแรงสนับสนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและการเร่งตัวขึ้นของอุปสงค์ต่อสินค้าส่งออกหลักของเวียดนาม นอกจากนั้นการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศยังเป็นไปอย่างต่อเนื่อง

โดยที่ผ่านมาได้รับผลกระทบค่อนข้างจำกัดจากการกลับมาระบาดของ COVID-19 เนื่องจาก มีมาตรการควบคุมที่รวดเร็วและมีประสิทธิภาพ นโยบายการเงินและการคลังยังมีแนวโน้มอยู่ในภาวะผ่อนคลายเพื่อช่วยประคับประคองการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ โดยเราคาดว่าเศรษฐกิจเวียดนามจะเติบโตได้ในระดับ  6.5%-7.0% ในปี 2021-22F อัตราเงินเฟ้อที่เริ่มขยับขึ้นน่าจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป เสถียรภาพด้านต่างประเทศของเวียดนามอยู่ในภาวะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับในอดีตเนื่องจากดุลบัญชีเดินสะพัดในระยะหลังอยู่ในภาวะเกินดุล การกลับมาของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ หลังเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวต่อเนื่อง

 

นอกจากจะเป็นปัจจัยบวกต่อเศรษฐกิจแล้วจะยังมีส่วนทำให้ดุลการชำระเงินแข็งแกร่งขึ้นด้วย ความเสี่ยงที่ต้องจับตาในระยะข้างหน้าประกอบด้วย การกลับมาระบาดของ COVID-19 ในจังหวัดอุตสาหกรรมใกล้ Hanoi การมีภูมิคุ้มกันหมู่ที่ช้ากว่าคาดทำให้ต้องเลื่อนการเปิดรับนักท่องเที่ยวออกไป และการเร่งตัวของภาวะเศรษฐกิจและเงินเฟ้อที่เร็วกว่าคาด

“เรามีมุมมองที่เป็นบวกต่อตลาดหุ้นเวียดนาม การกลับมาฟื้นตัวได้เร็วของเศรษฐกิจเวียดนาม ส่งผลให้การเติบโตของกำไรของบริษัทจดทะเบียนฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง โดยเราคาดว่าอัตราการเติบโตของกำไรใน VN Index ปี 2021/2022 จะเติบโต 41.7% / 21.5% (เทียบกับ -3.1% ในปี 2020) ซึ่งนับเป็นอัตราการเติบโตของกำไรที่โดดเด่นเมื่อเทียบกับตลาดอื่นในภูมิภาค”

นอกจากนั้นในแง่ valuation ตลาดเวียดนามมี 12-motnh forward P/E อยู่ที่ประมาณ 14.9 เท่า และอยู่ในระดับใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 5 ปี แนวโน้มการเข้าสู่ดัชนี  MSCI EM ของตลาดเวียดนามใน 2-3 ปีข้างหน้า น่าจะทำให้การเคลื่อนย้ายเงินทุนจากต่างประเทศกลับมาสูงขึ้น

โดยในช่วงปี 2020 แม้จะมีการขายสุทธิของนักลงทุนต่างประเทศ แต่เป็นการขายแบบกระจุกตัวอยู่ในหุ้นขนาดใหญ่จำนวนไม่มาก โดยในส่วนของราย sector เรามีมุมมองเป็นบวกกับกลุ่ม Financial and Banking  กลุ่ม IT และกลุ่ม consumer discretionary นอกจากนั้นในช่วงครึ่งหลังของปี กลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวน่าจะได้แรงหนุนจากการเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยวต่างประเทศที่น่าจะทยอยมีขึ้นในช่วงปี 2022F 

 

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

ข่าวล่าสุด