เจาะลึก ‘ราคาทอง’ ทำไมถึงถูกเทขาย แม้โลกยังเผชิญสงครามตะวันออกกลาง

ในตำราการเงินทุกเล่มระบุไว้ชัดเจนว่า ‘เมื่อโลกเกิดวิกฤต หรือเกิดความขัดแย้ง จงกำเงินสดหรือถือทองคำ’ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่เหตุการณ์สหรัฐและอิสราเองโจมตีอิหร่านล่าสุด กลับสร้างความแปลกใจให้กับนักลงทุนทั่วโลก เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์พุ่งสูงขึ้น แต่ราคาทองคำกลับดิ่งสวนทางจากจุดสูงสุด $5,596$ ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลงมาอย่างน่าตกใจ

เมื่อดอลลาร์กลายเป็นเกราะที่แข็งกว่าทอง?

คุณพวรรณ์ นววัฒนทรัพย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท วายแอลจี บูลเลี่ยน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (YLG) ให้ Insight ที่ว่า สิ่งที่เรากำลังเห็นราคาทองระยะนี้ไม่ใช่ขาลงถาวร แต่คือภาวะ ‘กับดักดอลลาร์แข็ง’ ในระยะสั้น เมื่อเกิดเหตุการณ์ช็อกโลก (เช่น ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน) ในช่วงเฟสแรกนักลงทุนจะเทขาย ‘ทุกอย่าง’ แล้วถือเงินสดหรือพันธบัตรสหรัฐก่อน ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วและกดดันราคาทองคำ แต่ประวัติศาสตร์การเงินระบุว่าสภาวะนี้จะคงอยู่ไม่นาน เมื่อฝุ่นเริ่มตลบน้อยลง ตลาดจะเริ่มแยกแยะได้ว่าสินทรัพย์ไหนคือ ‘ของจริง’ ควรถือในระยะยาว และทองคำมักกลับมาได้รับแรงซื้อในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง

3 ปัจจัยชี้ชะตาราคาทอง ที่นักลงทุนต้องจับตา

YLG วิเคราะห์ว่าความผันผวนนี้ขึ้นอยู่กับ 3 ตัวแปรหลักที่นักลงทุนต้องจับตาแบบเรียลไทม์:

1. ทิศทางค่าเงินดอลลาร์: หากดอลลาร์ยังเป็นที่ต้องการในฐานะที่พักเงินหลัก ทองจะยังถูกกดดัน
2. อัตราผลตอบแทนพันธบัตร: แนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ทำให้นักลงทุนมองว่าการถือทอง (ซึ่งไม่มีดอกเบี้ย) มีค่าเสียโอกาสสูงขึ้น
3. ดอกเบี้ยของเฟด: การคาดการณ์ดอกเบี้ยของดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด)  หากเงินเฟ้อยังพุ่งจากราคาพลังงานจนเฟดไม่ยอมลดดอกเบี้ย ทองคำอาจต้องใช้เวลาพักตัวนานขึ้น

แต่หากความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มขึ้น หรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยกระดับต่อจนกระทบต่อเสถียรภาพของตลาดเงิน ทองคำมักจะกับมาได้รับแรงซื้ออย่างรวดเร็วและสามารถพลิกกลับมาเป็นขาขึ้นได้แม้ดอลลาร์สหรัฐฯยังแข็งค่า

3 ฉากทัศน์ราคาทองคำ เป้าหมาย 83,750 บ.ยังอยู่ที่เดิม

1. พักตัวระยะสั้น (Triangle)

หากยืน 4,840-4,655 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ หรือ 72,400-69,600 บาทต่อบาททองคำได้  ประเมินว่าการพักตัวอาจเป็นรูปแบบที่ไม่ลึก โดยอาจจะแกว่งตัวออกข้างในรูปแบบ Triangle (มีแนวโน้มมากกว่าที่จะการปรับฐานไม่ลึก  แต่จะออกข้างโดยกินเวลาหลายสัปดาห์-หลายเดือน)

2. ปรับฐานลึก (Deep Correction)

กรณีนี้จะหลุด 4,655 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จะปรับฐานลึกขึ้น โดยมีเป้าการปรับตัวลงที่ 4,402-4,210 ดอลลาร์ต่อออนซ์  หรือ 65,850-62,950 บาทต่อบาททองคำ และอาจเป็นจังหวะ ‘Big Buy’ สำหรับนักลงทุนระยะยาว

3. ดีดตัวฉับพลัน (V-Shape)

กรณีฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ราคาจะทะลุ 5,417 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หรือ 81,050 บาทต่อบาททองคำ เพื่อทดสอบ 5,596 ดอลลาร์ต่อออนซ์ซึ่งเป็น New High เดิมที่ทำไว้ หรือ 83,750  บาทต่อบาททองคำ 

‘ติดดอย’ หรือ ‘โอกาสสะสม’ ในราคาที่ถูกลง?

YLG ยังคงเป้าหมายปีนี้ที่ 5,596 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ หรือ 83,750  บาทต่อบาททองคำ  โดยมองว่าปัจจัยเชิงโครงสร้าง ทั้งหนี้สาธารณะทั่วโลกและความไม่แน่นอนทางการเมือง สำหรับนักลงทุนระยะยาว ความผันผวนลักษณะนี้มักถูกมองเป็นจังหวะทยอยสะสม

ในยุคที่ทองบาทละเฉียดแสน นักลงทุนมือใหม่ที่ต้องการลงทุน ควรใช้โมเดลทยอยสะสม หรือใช้การออมทอง ในแอปพลิเคชัน YLG Get Gold ที่เริ่มลงทุนออมได้ตั้งแต่ 100 บาท ไปจนถึง 80 กิโลกรัมต่อ 1 วัน สามารถซื้อ-ขายแบบเรียลไทม์ 24 ชั่วโมง เข้าถึงง่ายด้วยสมาร์ตโฟน และมีความน่าเชื่อถือ ด้านความปลอดภัย สามารถทำกำไรได้จริง โดยผู้สมัครสามารถยืนยันตัวตนพร้อมยื่นเอกสารผ่านแอปพลิเคชัน รู้ผลอนุมัติได้ภายในวันเดียว